曲棍球棒效应(Hockey-stick Effect)又称曲棍球杆现象，是指在某一个固定的周期（月、季或年），前期销量很低，到期末销量会有一个突发性的增长，而且在连续的周期中，这种现象会周而复始，其需求曲线的形状类似于曲棍球棒，因此在供应链管理中被称为曲棍球杆(Hockey-stick)现象。很多时候，曲棍球棒图被员工调侃老板画大大大大饼的行为，但是在当前的集运业，这张图真实存在。

美森（纽约证券交易所股票代码：MATX）、中远和东方海外最新发布的 2021 年第三季度财务和运营报告显示，集装箱船公司都完美的保护着自己的曲棍球棒曲线。

赢家和输家

新冠疫情和各国的财政刺激造就了市场经济下的赢家和输家。一方面，因为人们不能大规模聚集，那些承办商务娱乐性活动的公司缺少客户，不要说公司的业绩难以维持，就连运营成本都得用储备的资金填充，比如说写字楼的“包租婆”和游轮公司。而另一方面，物流行业中的航运业和陆上运输业却赚的盆满钵满。

在人们行动受限的新冠疫情初时期，电子商务绝对是最大的赢家，但随着供应链的逐渐恶化，零售商的收入曲线开始不再像曲棍球棒，产品采购、劳动力、存储和分销带来的挑战日益严峻，运输成本越来越高，这些行业的进一步发展开始受限。从2020 年第二季度美国开始限制出行开始，由于成本的增长幅度超过收入，亚马逊的净收入和营业收入都比第一季度有所下降。

但对于班轮公司来说，至少到目前为止，除了数钱的时候可能数错，还没有发生过什么特别令人焦虑的事情。一般来说，班轮公司这种“海上公司”的劳动密集程度远低于 “陆上公司”，一艘载有 1万TEU的船，每次往返航次的总收入至少 1,500 万美元，而船上的船员仅需不到 30 人。虽然受到供应链和全球经济的影响，班轮运输的总成本也在上升，但它们收入的增长更快。

德鲁里上周预测说，今年班轮行业的整体收入将达到 1500 亿美元，远高于 7 月初的预测— 1000 亿美元。除此之外，这个市场明年的收入将保持不变甚至更多，今明两年的收入总额至少达到 3000 亿美元。

根据麦肯锡公司 (McKinsey & Co.) 在 2018 年的估算，全球的集运公司在过去二十年中损失了约 1100 亿美元。也就是说，班轮公司在这两年内的收入几乎是前 20 年损失的三倍。

美森轮船第三季度的收入打破预测

周一收市后，美森透露，其 2021 年第三季度的净收入将达到 2.773 亿美元至 2.855 亿美元。比第二季度的收入1.625 亿美元多得多。美森将在 11 月 1 日公布第三季度最终业绩。

有航运分析师写到，美森轮船第三季度的利润将受到3.58 亿至 3.63 亿美元的营业收入推动，相比之下，该公司第二季度的收入约为 2.01 亿美元。该公司的首席执行官马特考克斯表示，有利市场的条件“至少会在 2022 年年中之前不会改变”。

美森轮船第三季度股票收益的普遍估计为每股 4.87 美元。近日，该公司表示将再高出 33% 左右，达到每股 6.39-6.58 美元。一家国外的咨询公司的分析师本·诺兰 (Ben Nolan) 表示，美森“再次大大超出了我们的估计”。

美国上市的两家班轮公司分别是美森轮船和以星航运，两者主要的经营业务是亚洲-北美航线的运营，而且与亚马逊等零售商不同，这两家公司的收入曲线依然是完美的曲棍球棒形状。

by 广东澳大利亚专线