4月17日，国家统计局发布的数据显示，一季度GDP为206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。此前2019年四季度GDP同比增长6%。

就此，国盛固收分析师张伟对《中国经营报》记者说，“受新冠疫情冲击，1季度GDP同比下降6.8%，基本符合我们与市场的预期。”他同时表示，“虽然1季度经济快速下滑，但从3月数据来看，经济正在逐步恢复。”

中国银行国际金融研究所研究员范若滢4月17日接受《中国经营报》记者采访时也分析说，“一季度经济短期主要受新冠肺炎疫情冲击明显，需求与供给均表现疲弱。”

降幅明显收窄

记者注意到，经济正在逐步恢复，3月份主要经济指标降幅已出现明显收窄：首先，从工业增加值来看，一季度工业增加值同比下降8.4%。其中，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1-2月份收窄12.4个百分点；环比增长32.13%，工业产出规模接近去年同期水平。

其中，基础原材料产业和高技术制造业保持增长：天然气、无纺布、化学药品原药、原油、十种有色金属、乙烯和粗钢产量分别增长9.1%、6.1%、4.5%、2.4%、2.1%、1.3% 和1.2%；自动售货机、售票机，电子元件，集成电路，城市轨道车辆，太阳能电池产量分别增长35.3%、16.2%、16.0%、13.1%和3.4%。3月份，高技术制造业同比增长8.9%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.9%。

由此张伟预计，“整体来看，经济正在逐步恢复，从4月开始生产有望率先恢复正增长。”

其次，从投资来看，一季度固定资产投资同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。分领域看，基础设施投资下降19.7%，制造业投资下降25.2%，房地产开发投资下降7.7%，降幅分别比1-2月份收窄10.6、6.3和8.6个百分点。

虽然制造业投资偏弱，但张伟认为，“随着稳增长政策带动房地产和基建投资需求持续改善，制造业投资将随之回升。”

再次，从消费来看，一季度，社会消费品零售总额同比下降19.0%。其中，3月份社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点；商品零售下降12.0%，降幅比1-2月份收窄5.6个百分点。

就此，国家统计局官网撰文也称，总的来看，一季度，在新冠肺炎疫情冲击下我国经济社会大局保持稳定。同时也要看到，当前国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多，我国防范疫情输入压力不断加大，复工复产和经济社会发展面临新的困难和挑战。

未来政策走向

展望二季度，范若滢告诉记者，“预计中国境内疫情对经济活动的冲击将逐渐减轻，但疫情在全球蔓延仍给经济运行带来较大的不确定性。当前我国经济金融面临着四大挑战：

一是疫情演变成全球‘大流行’产生的‘倒灌’风险，我国疫情防控已转变为‘外防输入、内防扩散’的新阶段。

二是全球经济衰退的风险上升，外需进一步萎缩，将使得我国出口持续承压。

三是大量受疫情影响国家生产放缓甚至停摆，全球产业链、供应链受阻或部分断裂，将对中国制造业带来压力。

四是金融市场波动的传染风险，海外金融市场的剧烈波动可能从情绪面、资金面和基本面给中国金融市场带来负面影响。”

在未来政策走向上，范若滢认为，“首先，积极的财政政策进一步发力稳增长关键领域。提高财政赤字率至4%或以上；加大地方政府专项债发行规模，加大专项债与重点项目、新型基建项目的对接；适时考虑特别国债的发行。其次，稳健的货币政策‘总量+结构’并重，降准、降息仍有必要。再次，进一步出台稳消费政策，加快释放国内市场需求。鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，稳定汽车等传统大宗消费；培育壮大生鲜电商、在线教育等新型消费；通过发放消费券等措施增强居民消费意愿。”

北京大学光华管理学院应用经济学系副教授、方正证券首席经济学家颜色也表示，当前仍需加大政策逆周期调节力度，以财政政策为主，提高赤字率，增加地方政府专项债额度至3.5万亿甚至更高，发行特别国债，加大对中小企业和受影响群众的救助与纾困力度，同时货币政策应进一步配合财政政策，保持流动性充裕，并适时降低存款基准利率。

by 广东台湾专线

台祥国际 18198825053